据宇树科技发行公告、第一财经、证券时报8月10日消息，宇树科技发行价定为150.80元/股，发行后整体市值约609.93亿元，预计募集资金60.99亿元，对比最初42亿元的募资计划，出现明显超募。
真正引发AI和机器人行业讨论的，是本次战略配售的参与者阵容
在一众战投名单里，DeepSeek（杭州深度求索）以约1.41亿元获配93.3399万股，锁仓期限长达36个月，这也是全部外部战略投资者当中最长的限售周期，和公司核心员工资管计划锁定期持平，明显区别于多数产业资本12个月锁仓的安排
这不是简单的财务炒股。双方同步签署《采购框架协议》，约定双向优先合作：宇树在同等条件下优先采购DeepSeek的模型训练服务；DeepSeek做具身智能研发时，优先采购宇树的机器人硬件设备。简单理解，大模型团队出钱入股，换来真实物理机器人做模型落地试验；硬件厂商拿到AI技术的协同支持，补齐机器人的软件大脑短板
除DeepSeek之外，国家队资金集体现身本次战配。全国社保基金601、502、109三大组合同时参与战略配售，中石油昆仑资本、南方电网产融、中国电信天翼资本等央企产业资本同步进场，红杉中国、Matrix等头部VC也早已是发行前重要股东；创始人王兴兴个人出资1500万元参与员工资管计划，按发行价测算账面身家约203亿元
多种属性资金同时押注同一家人形机器人企业，相当于整个市场对具身智能赛道做了一次集体背书。过去行业里的合作大多停留在口头框架、Demo演示层面，像这样大模型公司直接拿钱入股、三年锁死、附带双向采购约束的落地案例，在国内尚属首次。
高工机器人产业研究院高级分析师张巍表示：“此前国内大模型与机器人厂商合作，大多停留在项目试点，本次DeepSeek与宇树的组合，把资本绑定、商业采购、技术联合研发三件事同时落地。人形机器人硬件运动能力已经逐步成熟，真正卡脖子的，恰恰是开放环境下的理解、规划、决策能力，也就是软件大脑。”
很多人会疑惑，为什么做大模型的DeepSeek，要重金押注硬件机器人企业。
行业现状很清晰：大模型在虚拟文本、图片、视频领域迭代飞快，但想要走进物理世界，必须要有实体硬件载体做真实环境测试。仿真环境无论做得多逼真，都替代不了现实世界的复杂干扰。没有真实机器人，具身大模型只能停留在仿真数据集训练，很难解决现实场景里的各类突发状况
反过来，机器人本体硬件性能持续提升，四足、人形的行走、运动能力已经达到较高水平，但大量机器人依旧只能执行预先写好的固定指令，遇到陌生环境就容易失效。机器人硬件不缺运动能力，缺的是通用的理解、推理、自主决策的大脑，这正是大模型的长板
宇树科技董事长王兴兴在网上投资者交流会上提到，当下具身智能所处阶段，类似家用电脑刚刚起步的时期。短期更多应用集中科研、教育场景；中长期才会逐步渗透工厂、家庭服务，行业还需要较长时间的打磨迭代，不能对短期商业化落地速度抱有过高期待。
放到资本市场层面看，宇树科技本次发行市盈率达到219.23倍，显著高于通用设备制造行业平均市盈率，高估值背后是市场在为未来赛道空间买单，同时也意味着极高的不确定性
并不是拿到一堆资本加持，就等于产业马上迎来爆发。即便有资本与战略合作加持，摆在两家企业面前的现实难题依旧不少：
如何把大模型高效轻量化部署到机器人端侧；如何积累足够多高质量机器人物理交互数据；如何把模型推理延迟压到机器人可以实时响应的级别；以及后续商业化落地、成本控制，全都是需要一步步啃下的硬骨头。
这次战略配售，更像是国内AI产业一个标志性拐点：AI竞争不再只局限于跑分、虚拟内容生成，软件大模型开始主动寻找物理硬件载体，软硬一体已经从行业概念，变成实打实的资本与商业动作。
当然小编觉得也要客观看待，一次IPO、一次战略入股，不等于具身智能马上迎来大规模商用。资本只是给产业提供了弹药，技术瓶颈、量产成本、场景落地，依旧要靠企业长期的技术迭代来验证。
信息来源：宇树科技发行公告、第一财经、证券时报、财联社
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